【上海水处理设备网www.szxqhb.com】垃圾发电：政策方向将逐渐明朗化

2020年，共有9批项目(总计1,676兆瓦)进入国家电网公布的新补贴清单。根据我估算，包括之前批准的旧补贴清单上的项目，按2019年所有已投产的生物质/垃圾发电项目中有58%进入了中央政府补贴清单。10月，财政部印发了补充文件（关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》有关事项的补充)指出中央政府对生物质/垃圾发电项目的补贴将只覆盖项目投产后的前82,500小时或前15年，这为该行业的临时发展带来了一些担忧。

但我认为，补贴责任将逐步向地方政府转移，这有利于行业的久远发展，鉴于此，地方政府将加强对未来新项目的审查，以确保项目盈利能力和可持续性。此外，预计垃圾处置费的上升趋势在临时内将弥补补贴支持的减少。认为这些方向可能会成为“十四五”规划的一部分上海半导体超纯水设备。

整体而言，看好行业的发展，因为焚烧处置方式在中国总的垃圾处置量中占比还不到60%未来机会还很大。

垃圾发电的发展及前景

目前，国政府大力支持垃圾发电的发展，陆续出台了多项政策，以下对相关政策进行梳理中央明确支持垃圾发电。党的十九大报告明确提出，要着力解决突出环境问题，加强固体废弃物和垃圾处理。全国生态环境维护大会明确指出，生态文明建设是关系中华民族永续发展的根本大计，未来要建设生态惠民、生态利民、生态为民，重点解决损害群众健康的突出环境问题。中共中央、国务院发布关于全面加强生态环境维护坚决打好污染防治攻坚战的意见，明确指出，垃圾围城是国生态文明建设和生态环境维护面临的重要挑战，未来要加大力度解决这一问题，推进垃圾资源利用，大力发展垃圾焚烧发电可以看出，垃圾发电已经成为中央明确支持推广的方向行业政策不时建立健全。

污水处置：关注提标改造和地下水管网

污水处置被提上了中国的临时规划（十四五”规划和2035年远景目标建议）将继续成为国家重要议程的一部分。乡村污水处置率已达95%以上，完成了十三五”规划目标，预计“十四五”期间，污水处置仍将是重要议题，而重点将转移到现有处置厂的提标改造(一级A排放规范仅占现有污水处置厂总量约60%和地下水管网建设上。

观点重申：政策面的小惊喜或能成为大动能我覆盖的环保标的估值介于3.3-6.3倍21财年预测市盈率，预计20-22财年复合年增长率平均为17%股息收益率平均为5%下行风险有限，且行业增长前景靓丽，估值吸引。首选在垃圾发电行业和污水处置上的具有较强优势价值的公司。