环保产业出现显著分化,大企业景气度明显高于小企业,产业结构重组将继续深化
大小企业业绩表示差异巨大
国企及上市公司等大企业充分受益,中小企业、民营企业
逐步边缘化
环保企业景气水平的分化表示在订单、生产、利息和资金周转等生产经营的各个方面。值得注意的大企业在政府合作项目占比方面,也显现出明显的优势。GPI指数揭示了环保产业明显的两极分化趋势:龙头企业获得了大部分市场订单,发展向好;而中小企业的经营则比较困难水处理设备。
环保产业的分化,也得到市场数据的佐证。A股35家环保板块上市公司中,2017年年报披露总资产大于50亿元的16家企业其总利润与归属母公司的净利润增速分别为25.3%和21.6%而总资产小于50亿元的18家上市公司总利润与归母净利润的增速则分别仅为8.2%和10.7%大小企业之间的业绩表示差异巨大。
环保项目以公共项目为主,大企业在项目投标和资金方面的能力带来了巨大的优势。以PPP项目为代表,不管是绿色PPP项目还是其他PPP项目,均存在行业集中度高,国企及上市公司等大企业充分受益,中小企业、民营企业逐步边缘化的态势。
生产经营状况的显著差异下,大企业普遍对未来有较好的预期,并表示出较高的新增投资和并购重组的扩产意愿,以满足未来不时增长的市场需求,提升市场占有率。因此,带来环保产业结构重组的深化和加快实验室纯水设备。
并购重组浪潮已经到来
环保产业面临从扩张式增长向内涵式增长的转型,产业内
竞争日益激烈
据清洁技术咨询机构宇墨咨询统计,国环保产业并购潮于2013年启动,并在2015年达到一个高位后,继续处于活跃状态。2017年全国环保产业发生并购86起,涉及金额385亿元。结合政策规划、产业发展规律、市场需求特征以及国际经验,预计未来我国环保产业并购重组潮还将继续深化。
从政策规划的角度看,国环保投入不时增加,环保产业也受到越来越多的关注水处理设备。
十三五”节能环保产业发展规划》中提出,2020年节能环保产业将成为国民经济的一大支柱产业,扩大产业规模、提升技术水平、优化市场环境的同时,还强调要提高产业集中度、增强产业竞争能力。为此,规划提出“要培育一批具有国际竞争力的大型节能环保企业集团,节能环保产业重点领域培育骨干企业100家以上”
尽管目前我国环保产业龙头企业正在逐步形成,但目前环保上市公司中规模最大的企业其总资产也不足500亿元,绝大部分企业规模小于100亿元。与全球环保产业巨头动辄百亿美元、欧元的规模相比,国环保企业的规模增长尚有很大的差异。
从产业自身发展规律来看,环保产业正在从生长期向幼稚期过渡,产业结构重组是健康发展的内在要求和必然规律。党的十八大以来,绿色发展目标不时加码、企业环保规范频频提标、政策补贴集中发力、各地污染治理基础设施加紧建设等,使得环保产业利润增长,吸引了大量企业进入。根据腾讯财经2015年的一项研究统计,国内环保企业数量2005年到2014年之间翻了四番,从不足3000家增长至超过5万家,其中注册资金50万元以下的企业超越70%员工规模50人以下的更是超越90%形成了小而散”格局。与欧美发达经济体相比,国环保产业集中度显著较低工业纯水设备。
而随着我国环境基础设施“欠账”逐渐补齐,环保投入也进入平台期。统计数据显示,国污染治理投资在坚持总体增长的同时,与当年GDP比值在2012年后进入了一个平台期。这意味着环保产业面临从扩张式增长向内涵式增长的转型,产业内竞争日益激烈。
向综合性治理转型
拓展业务领域、扩充技术储藏,就是成为龙头企业、抢占市场
先机的重要手段
从市场需求看,国环境污染治理正在从企业末端治理,向集中治理、公共服务,以及生态维护修复等综合性治理转型。比如污水处置项目已不再是单纯涉及污水处置厂的建设运营,开始延伸到管网建设运营;局部水环境治理项目甚至包括污水处置、水系治理、环境修复等多个相关但完全不同的领域;垃圾焚烧发电项目也大多需要同时承担垃圾清运、转运体系的建设和运营。这在客观上提升了项目规模,同时也对企业业务领域和技术能力的综合性、复合性提出了更高的要求工业纯水设备。
这样的要求下,拓展业务领域、扩充技术储藏,就是成为龙头企业、抢占市场先机的重要手段。
从国际经验看,市场化并购重组是环保产业发展幼稚的殊途同归。这在国际环保巨头崛起的历程中便可见一斑:美国WasteManagementInc.上世纪70~90年代间完成了近140项收购,成为北美最大的废物管理公司;而紧随其后的RepublicSrv.Inc.1999~2000年间完成了超越160项收购,一跃成为行业第二;全球知名的法国水务公司苏伊士环境(Suez也是通过积极的并购,扩大业务规模并使业务普及全球。
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